半导体行业—印制电路板细分赛道 百舸争流 谁是真龙头

行业简析：

印制电路板{Printedcircuitboards}，是电子元器件电气连接的提供者。几乎每种电子设备，小到电子手表、计算器，大到计算机、通信电子设备、军用武器系统，只要有集成电路等电子元件，为了使各个元件之间的电气互连，都要使用印制电路板，因此它被誉为“电子产品之母”。

电路板

印制电路板(PCB)是以绝缘板为基材，切成一定尺寸，其上至少附有一个导电图形，并布有孔(如元件孔、紧固孔、金属化孔等)，用来代替以往装置电子元器件的底盘，并实现元器件之间的相互连接的布线板。印制电路板行业是通讯、电子、芯片等诸多行业的上游行业，是一个十分重要的行业。

PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，与宏观经济周期相关性较高。目前全世界印制电路板(PCB)制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、东南亚、美国和欧洲等区域。

纵观二十一世纪以来我国PCB行业的发展，整体波动趋势与全球PCB行业波动趋势基本相同。受益于PCB行业产能不断向我国转移，加之通讯电子、消费电子、计算机、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等下游领域强劲需求增长的刺激，近年我国PCB行业增速明显高于全球PCB行业增速。

中国大陆已经成为全球最大的PCB市场，研究机构Prismark研究数据来看，2020年中国PCB市场规模预计达到350.5亿美元，占全球PCB市场的53.7%。2020-2025年全球及中国PCB市场仍会保持增长，预计2025年中国PCB市场规模达到461.18亿美元，2020-2025年GAGR（年复合增长率）为5.6%；全球PCB市场规模达到863.25亿美元，GAGR为5.8%。

龙头盘点

国内的PCB厂家过千家，哪几家才是真正的龙头公司呢，下面给大家做下盘点。

一、深南电路

行业地位：公司已成为全球领先的无线基站射频功放PCB供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商。2020年公司在全球印制电路板厂商中位列第八名。

公司亮点：公司专注于电子互联领域，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”，拥有印制电路板，封装基板及电子装联三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。

发展前景：公司聚焦中高端制造，所生产的背板、高速多层板、多功能金属基板、厚铜板、高频微波板、刚挠结合板、封装基板等产品技术含量高，应用领域相对高端，具有较强的竞争力，占据细分市场领先地位。目前，公司已成为全球领先的无线基站射频功放PCB供应商、亚太地区主要的航空航天用PCB供应商、国内领先的处理器芯片封装基板供应商；公司制造的硅麦克风微机电系统封装基板大量应用于苹果和三星等智能手机中，全球市场占有率超过30%。

基本面指标（2021年第三季度）

营业收入：97.55亿元，同比增长8.6%；

净利润：10.27亿元，同比下降6.51%；

毛利率：24.21%资产收益率：13.25%；

市盈率(静态)：37.75市盈率(动态)：39.45。

二、鹏鼎控股

行业地位：公司是全球第一大PCB公司,服务的客户包含苹果公司，华为，Nokia，SONY，OPPO，vivo和小米等国内外领先品牌客户。

公司亮点：公司为全球范围内少数同时具备各类PCB产品设计，研发，制造与销售能力的专业大型厂商，拥有优质多样的PCB产品线，具备为不同客户提供全方位PCB产品及服务的强大实力，打造了全方位的PCB产品一站式服务平台。

发展前景：公司长期专注并深化PCB技术研发，生产的印制电路板产品最小孔径可达0.025mm，最小线宽可达0.025mm，目前已形成代表更高阶制程要求的下一代PCB产品SLP的量产能力，同时，在新一代电子信息产业领域中，公司不断加大在高密度，薄型化，高频高速，功能模组，取代性技术，汽车电子，能源管理，高阶任意层等研发方向上的深入布局，在新材料，新产品，新制程，新设备和新技术五大主轴上，全力聚焦电子行业前沿技术，以掌握关键共性技术与产品发展方向。

基本面指标（2021年三季报）

营业收入：210.14亿元，同比增长20.31%；

净利润：16.78亿元，同比增长21.68%；

毛利率：20.13%净资产收益率：7.65%；

市盈率(静态)：33.10市盈率(动态)：42.05。

三、沪电股份

行业地位：国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一。

公司亮点：凭借技术领先优势，卡位数通与汽车PCB市场，公司坚守差异化竞争的战略，锁定数通及汽车领域的中高端产品，目前公司主导产品为14-38层企业通讯市场板、中高端汽车板，毛利率丰厚。

发展前景：深度受益5G建设，随着5G应用生态培育和扩展，5G势必成为网络基础建设最大的推手，随着越来越多的信息数据被生成并以更高的速度移动到越来越多的地方，新一代高速网路设备、数据存储、高速运算服务器、人工智能等新兴市场领域有望持续稳健成长。企业通讯市场板领域的行业成长驱动未来也将逐步由5G无线侧向网络设备侧迁移，催生对高频高速PCB产品的的强劲需求，数字通讯业务仍将是公司通讯业务板块增长的最基础的驱动力。

基本面指标（2021年三季报）

营业收入：54.12亿元同比下降2.61%；

净利润：7.86亿元，同比下降17.7%；

毛利率：27.77%净资产收益率：12.03%；

市盈率(静态)：22.16市盈率(动态)：28.41。

二级市场走势

深南电路月线图

1、深南电路：经过一年多时间的深度的回调，股价已经处于历史底部，投资价值凸显。近期从盘面看，主力资金正在开始买入，成交量逐渐放大，当前的股价已经具备一定的安全边际。未来股价会随着业绩的逐步释放而得到上涨，是为数不多股价处于底部较为优质的公司，未来前景广阔。

鹏鼎控股月线图

2、鹏鼎控股：该股2018年上市后走出连续上涨行情，2020年10月创出高点61.57元后，开始回调，经过一年的调整，股价在今年9月企稳。月线图上可以看出，11月份呈跳空上涨走势，成交量伴随放大，上涨动能显著。技术上分析，该股在40元整数关口将进行震荡蓄势，一旦选择向上突破，大概率迎来又一波上涨行情。

沪电股份月线图

3、沪电股份：该股在2018年7月在低位启动后，走出了一年半时间的上涨行情，2020年2月26日创出历史高点31.48元，之后就一路下跌，期间没有像样的反弹。今年10月28日到达低点9.86元后，走出了V型反转的行情，短期走势非常强势，有惯性上涨的趋势。该股在前期快速下跌过程中已经消化完业绩下滑等利空因素，估值得到大幅度修复。股价现处于60周线阻力位附近，短线行情结束后会在此位置进行蓄势，如果能够有效突破，将会继续走出一波上涨行情。

以上内容根据公开信息整理，不做投资依据。